专题：锂电独角兽正力新能赴港IPO 主营毛利率不足行业龙头一半 【AMGZ-048】寝トリ寝トラレ 発禁妻5人
《科创板日报》7月30日讯（记者 邱想雨） 近日，江苏正力新能电板时刻股份有限公司（下文简称：“正力新能”）向港交所提交上市请求书，联席保荐东说念主为中金公司、招银国外。
招股书自大，本次IPO召募资金将用于产能延迟及缔造智能制造格式及柔性坐褥线，以及研发、补充营运资金等。
产能延迟方面，召募资金将用于常熟新坐褥工场一期和二期的缔造。一期工场的诡计年产能约为10GWh，瞻望将于2024年10月动工，并于2025年运转试坐褥；二期工场的诡计年产能约为15GWh，瞻望将于2025年12月动工，2026年运转坐褥。
据悉，二期工场完竣后，常熟新坐褥工场的总建筑面积瞻望近62万平常米，年产能为25GWh。
除扩大产能外，正力新能还计算将这次IPO筹资所得金额用于各项研发看成以及营运资金和其他一般公司用途拨资。
正力新能缔造于2019年，主营新能源锂离子能源电板和储能电板研发、坐褥和销售，公司主要客户包括一汽红旗、广汽传祺、零跑汽车、上汽通用五菱、上汽通用等车企。此外，公司还与德业股份等企业围绕储能电板开展配合。
产物质能方面，正力新能的磷酸铁锂电板分量能量密度达约190Wh/kg，体积能量密度达到430Wh/L以上，且可兼顾2.2C的快充才能。PHEV及EREV电板轮回次数最高达4000次，可杀青30分钟快充至80%电量。
另外，正力新能还布局低空电板。该公司示意，其是中国能源电板行业中第一家赢得AS9100D航空航天质料措置体系认证文凭的公司，航空电板产物能量密度超320Wh/kg，15分钟快充至80%电量。
尚未杀青盈利
需要防卫的是，正力新能尚未杀青盈利。2021年至2023年，该公司杀青营业收入14.99亿元、32.90亿元、41.62亿元；同期耗费差别为4.02亿元、17.2亿元、5.9亿元。
本年一季度，正力新能杀青收入7.37亿元，较上年同期同比增长224.2%；净耗费为0.7亿元，昨年同期耗费1.67亿元。
分产物来看，能源电板孝顺了正力新能绝大多数的营收。2023年，该公司能源电板业求杀青营收33.57亿元，占比高达80.7%；储能产物的收入为3.15亿元，占比为7.6%。
关于抓续耗费原因，正力新能示意，该公司在时刻和产物开拓、扩大产能方面产生了多量开销，且产能未酿成范围效应。另外，一家主机厂客户取消采购订单、产物组合及订价计谋以及原材料价钱波动也产生了影响。
具体来看，2021年至2023年，该公司研发进入差别为2.21亿元、3.29亿元、4.24亿元。但其研发的海空两用电板产物尚未杀青大范围营业化。与此同期，正力新能能源电板业务毛利率较低，限度2024年一季度，该公司能源电板业务毛利率为11.9%，远低于行业龙头企业。
聚色网电影原材料方面，2022年能源电板主要原材料价钱大幅高涨。而后由于锂矿资源开拓及索要工艺提高，锂联系原材料供应量加多以致2023年原材料价钱下落。正力新能也显现，原材料成本在能源电板的总体成本中占比最大。2021年至2024年一季度，该公司原材料成分内别占据总销售成本的77.7%、71.7%、73.8%及76.5%。
概括各方面原因，正力新能瞻望2024年将抓续耗费，但该公司也示意拟接纳加强成本管控、加多销售收入等法度，盼愿在2025年扭亏为盈。产能方面，限度2024年3月31日，正力新能电芯产物的诡计总产能为25.5GWh，该公司计算于2026年前将产能扩大至50.5GWh。
刚完成10亿元B轮融资
融资方面，据招股书表露，就在本年7月24日，新中源创投及多少投资者应允以东说念主民币10亿元的总代价认购合共约1.31亿股股份（B轮投资）。
另外，天眼查自大，正力新能已完成A、A+两轮融资。该公司于2021年完成A轮融资，融资金额未表露，由正海本钱、诺延本钱、五矿创投等投资；A+轮融资于2022年完成，融资金额未表露，新进中信聚信、中金本钱、海松本钱、建信（北京）投资等投资方，正海本钱、五矿创投抓续加码。
限度现在，正力新能董事会由七名董事构成，包括三名奉行董事、又名非奉行董事及三名零丁非奉行董事。奉行董事差别为曹芳、陈继程、于勋哲。
曹芳自正力新能缔造起担任董事长，于2024年6月调任为奉行董事。贵府自大，于2013年3月创办新中源创投，从事风险投资，并自其注册缔造以来担任奉行董事。值得一提的是，曹芳于1997年至2011年11月，曾担任福耀玻璃（600660.SH）董事，于2011年2月至2014年4月担任福耀玻璃副总司理。
另一奉行董事陈继程曾经于福耀玻璃任职。陈继程于2003年10月加入福耀玻璃，2015年10月至2016年4月担任福耀玻璃奉行董事及于2011年2月至2016年4月担任福耀玻璃副总司理。另外，陈继程还于2013年3月与曹芳共同创办新中源创投。
追念到公司业务，从市集竞争形式来看，据弗若斯特沙利文报告，2023年，国内能源电板装机量名次中，正力新能名按序十名；其中，磷酸铁锂能源电板装机量名按序七名，三元能源电板市集名按序八名。另外，正力新能在能源电板装机量的增速较快。2023年装机量名次前十企业的增速统计中，正力新能名按序二，其中磷酸铁锂装机量增速名按序一。
但总体来说，正力新能的市集份额仍较低。据中国能源电板产业改进定约数据统计，2024年1月至6月，正力新能的举座市集份额为1.61%。
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