近期，大商所为乙二醇期货绽放了相接来当年段，PTA和乙二醇期货的来当年期兑现了妥洽婷婷社区，两个品种在1909合约的套利来往有了较好的操作性。现在，PTA和乙二醇价钱预期会同期受到卑鄙聚酯需求放缓的影响，远期的需求较弱。
天然PTA在经过本轮装配考试后，现货供给会转为偏宽松，可是出产本钱会在原油价钱高涨的影响下冉冉举高。乙二醇的华东地区库存持续欺压高涨，在现货价钱尚能隐敝出产本钱的状态下，乙二醇远期价钱相干于PTA较弱。PTA和乙二醇1909合约的价差预期还会持续扩大。
苏州响水工业园区的爆炸事件对染料阛阓冲击较大。在本钱压力的影响下，印染企业开动减少关于上游坯布的采购。从盛泽地区样本企业的坯布库存数据来看，3月初开动去化的坯布库存进程放缓。坯布库存自近期低点34天回升至35.5天，并莫得像积年同期相同插足快速的去化阶段。跟着时期推移，事件关于纺织化纤行业的影响欺压向高卑鄙传导，本年9月的出产岑岭预期会受到权臣影响。二、三季度PTA和乙二醇的需求大要率会捏续走弱。
3月下旬到4月中旬是本年第一轮PTA装配合股考试的时期。确立的考试较多影响了PTA的现货供给，与此同期，PTA厂商在低库存景色下，通过关于装配考试的调度来对阛阓价钱施加影响的意图冉冉线路。近期，PTA社会库存开动走平。阐明最新数据，现在PTA社会库存为2.5天，处于泛泛水平。跟着装配合股考试期的限度，库存关于PTA价钱的提振会冉冉收缩。相对而言，乙二醇自2018年9月插足累库阶段以来，库存领域捏续攀升。最新一期的华东地区的库存照旧达到了116万吨。假定2019年婷婷社区聚酯产量为5000万吨，对应乙二醇浪费为1675万吨。以2014年的去化速率估算，库存去化需要近3个月时期。详尽斟酌到现在1500万吨/年的表不雅消费量，乙二醇库存去化的过程会超过漫长，库存压力远高于PTA。
偷偷撸改近期，原油价钱大幅高涨，WTI站稳64好意思元，Brent冲突70好意思元，对化工品的本钱有权臣提振。原油与PX的价差自3月初开动，从高位捏续回落，可是跟着PX价钱3月欺压走弱，PX与PTA价差回荡上行，较同期偏高。近期PTA加工费照旧出现了回落，在远期瞻望PTA端的利润会持续向PX端转动，本钱关于PTA价钱的撑捏会冉冉增强。天然考试期限度后，现货供给的宽松将使PTA价钱承压，可是加工费的减少会使得本钱予以PTA价钱的撑捏冉冉增强。
乙二醇方面，各工艺出产过程下，价差不尽调换。可是全体来看，油制温文制乙二醇厂商利润超过单薄。石脑油道路价差照旧贴近零轴，乙烯道路价差保管在-1100元/吨隔邻，MTO道路价差走弱至-1000元/吨。与之比拟，煤制乙二醇的透顶本钱依然低于现货价钱。阐明2017年度出产乙二醇的上市公司年报数据推算，在斟酌折旧的情况下，煤制乙二醇的透顶本钱在4300元/吨隔邻，要是不斟酌折旧影响，那么煤制乙二醇的单元本钱以致低至3500元/吨独揽。相对而言，较低的阛阓价钱更故意于这些煤化工企业占领阛阓。详尽斟酌各条道路的出产本钱，乙二醇的价钱撑捏在二、三季度依然会较弱。
2019年，卑鄙聚酯行业关于原料端的需求预期收缩。斟酌到PTA和乙二醇库存的分化走势以及两者在本钱端撑捏力度的不同，PTA与乙二醇的价差在9月之前会持续扩大。技能上看，现在两者现货价差处于近十年均值隔邻，价差走扩的空间较大，相接来往的开启又使得两个品种的来当年期高度重合，愈加故意于套利来往的操作。全体来看，作念多PTA和乙二醇在1909合约价差利润空间较大。(作家单元：中投期货)