投资重心
▌AI应用：OpenAI发布GPT-4o mini，引颈大模子普实时期
7月19日，OpenAI官宣推出GPT-3.5 Turbo替代品—GPT-4o mini，即 GPT-4o 更小参数目的简化版块。ChatGPT 的免用度户、Plus 用户和 Team 用户皆不祥使用 GPT-4o mini。下周，企业版客户也将得回使用 GPT-4o mini 的权限。GPT-4o mini领有低资本和快速响应智商，适用于多种应用场景。GPT-4o mini复古需要连气儿或同期调用多个模子的应用身手，处理多数荆棘文信息，以及通过快速实时的文本恢复与客户进行互动，不祥处理多达 128K token 的长荆棘文，且对非英文试验的复古更友好。GPT-4o mini与业内其他模子对比上风显明：1）在基准测试中， GPT-4o mini 在推理基准收尾 MMLU 上得分为 82%，而 Gemini Flash 为 77.9%，此前主打极高性价比的 Claude Haiku 为 73.8%；同期GPT-4o mini在数学推理和编程任务方面推崇出色，高出市集上其他小模子；2）GPT-4o mini多模态推理测评推崇收尾优秀，得分越过Gemini Flash和Claude Haiku。同期，GPT-4o mini价钱也大幅下跌， GPT-4o mini 每100 万输入 token 价钱为 15 好意思分，每 100 万输出 token 价钱为 60 好意思分，比 GPT-3.5 Turbo 低廉越过 60%。跟着GPT-4o Mini 的普及，GPT-3.5 正逐步成为历史，预示着东说念主工智能期间的新发展阶段。
▌AI融资动向: World Labs获天神轮融资1亿好意思元
本期AI初创公司的融资中，World Labs/ Vectara融资额前二，分散为1亿/0.25亿好意思元。World Labs主要愚弄肖似东说念主类的视觉数据处理期间，使AI具备高档推明智商，将尝试通过开荒肖似东说念主类的视觉数据处理期间，在AI中创造“空间智能”。Vectara提供一个端到端的生成式东说念主工智能平台，专注于检索增强生成期间，该平台旨在为受监管行业（如健康、法律和制功课）提供一种安全、可靠、信得过赖的AI不时有接头。这笔资金用于鼓动检索增强生成期间，加强里面翻新，训导市集扩张资源，并拓展其他地区的业务。
▌投资冷落
GB200出货量预期握续上调，AI应用需求乐不雅。近期好意思联储开释转鸽信号，导致好意思股科技股板块有所退换。但基本面角度看，国际大厂皆将导入英伟达Blackwell架构GPU打造AI办事器，量能握续超预期。英伟达扩大Blackwell架构GPU投片量之际，就结尾整机办事器机柜数目来看，包括GB200 NVL72及GB200 NVL36办事器机柜出货量同步大增，由原预期销毁出货4万台，大增至6万台，增幅高达五成，当中以GB200 NVL36总量达5万台为数最多。
冷落热心热心以AI为中枢的龙头厂商科大讯飞（002230.SZ）、有望迎来需求爆发的AI应用金桥信息（603918.SH）、高速通讯连结器业务或权贵受益于 GB200 放量的鼎通科技（688668.SH）。
▌ 风险领导
1）AI 底层期间迭代速率不足预期。2）战术监管及版权风险。3）AI 应用落地成果不足预期。4）保举公司功绩不足预期风险。
算力动态：算力租出价钱平定
小马拉大车1.1
数据追踪：算力租出价钱平定
本周算力租出价钱环比握平。具体来看，显卡设立为A100-40G中，腾讯云16核+96G价钱为28.64元/时，阿里云12核+94GiB价钱为31.58元/时；显卡设立为A100-80G中，恒源云13核+128G价钱为8.50元/时;阿里云16核+125GiB价钱为34.74元/时；显卡设立为A800-80G中，恒源云16+256G的租出较为垂危。
AI应用动态：OpenAI发布GPT-4o mini，引颈大模子普实时期
2.1
流量追踪：文心一言拜谒量环比增长+13.15%
本期（2024.7.10-2024.7.16）AI相干网站流量数据：拜谒量前三位分散为ChatGPT（638.9M）、Bing（310.4M）和Discord（265M）；拜谒量环比增速前三位分散为文心一言(13.15%)、Perplexity（4.05%）和Deepl（2.33%）；平均停留时长前三位分散为Character.AI（0:15:54）、Canva（0:09:43）和Notiona AI（0:08:21）;平均停留时长环比增速前两位分散为文心一言(15.91%)、Perplexity（2.48%）和Kimi（0.63%）。
2.2
产业动态：OpenAI发布GPT-4o mini，引颈大模子普及
时期
7月19日，OpenAI官宣推出GPT-3.5 Turbo替代品—GPT-4o mini，即 GPT-4o 更小参数目的简化版块。ChatGPT 的免用度户、Plus 用户和 Team 用户皆不祥使用 GPT-4o mini。下周，企业版客户也将得回使用 GPT-4o mini 的权限。
GPT-4o mini领有低资本和快速响应智商，适用于多种应用场景。GPT-4o mini复古需要连气儿或同期调用多个模子的应用身手，处理多数荆棘文信息，以及通过快速实时的文本恢复与客户进行互动。当今，GPT-4o mini 已在 API 中提供了文本和图像处理功能，后续还将徐徐加多对视频和音频的复古。该模子不祥处理多达 128K token 的长荆棘文，学问库截止日历为 2023 年 10 月，且对非英文试验的复古更友好。
其中GPT-4o mini部分性能测试收尾如下：
1）基准测试收尾： GPT-4o mini 在推理基准收尾 MMLU 上得分为 82%，而 Gemini Flash 为 77.9%，此前主打极高性价比的 Claude Haiku 为 73.8%。GPT-4o mini 在数学推理和编程任务方面也不异推崇出色，高出市集上的其他袖珍模子。在 MGSM 数学推明智商基准测试中，GPT-4o mini 得分达到了 87.0%，而 Gemini Flash 的得分为 75.5%，Claude Haiku 的得分为 71.7%。GPT-4o mini 在 HumanEval 基准测试中不异再次展现上风，得分达到 87.2%，而 Gemini Flash 的得分为 71.5%，Claude Haiku 的得分为 75.9%。
2）多模态推理测评：在多模态推理 MMMU 中，Gemini Flash 得分为 56.1%，Claude Haiku 得分为 50.2%，而GPT-4o mini 得分为 59.4%，性能优厚。此外，GPT-4o mini 在大模子盲测竞技场 LMSYS 中的推崇也优于 GPT-4T 01-25。
3）GPT-4o mini价钱裁汰：除性能增强外，GPT-4o mini的价钱也大幅下跌。GPT-4o mini 每100 万输入 token 价钱为 15 好意思分，每 100 万输出 token 价钱为 60 好意思分，比 GPT-3.5 Turbo 低廉越过 60%。GPT-4o mini 生成一册 2500 页的书，价钱只需60 好意思分。
GPT-4o Mini引颈大模子普实时期，GPT-3.5 渐成过往。GPT-4o Mini的推出预示着大模子期间的大面积普及，以更低的资本门槛，使得更平庸的用户不祥享受到先进的AI办事。在安全性上，OpenAI 通过与社会花式学和无理信息议论等鸿沟的巨匠的配合，对模子进行了严格的风险评估和优化，同期引入了翻新期间以强化模子的提神智商。跟着GPT-4o Mini 的普及，GPT-3.5 正逐步成为历史，预示着东说念主工智能期间的新发展阶段。
AI融资动向：World Labs获天神轮融资1亿好意思元
本期AI初创公司的融资中，World Labs/ Vectara融资额前二，分散为1亿/0.25亿好意思元。World Labs主要愚弄肖似东说念主类的视觉数据处理期间，使AI具备高档推明智商，将尝试通过开荒肖似东说念主类的视觉数据处理期间，在AI中创造“空间智能”。Vectara提供一个端到端的生成式东说念主工智能平台，专注于检索增强生成期间，该平台旨在为受监管行业（如健康、法律和制功课）提供一种安全、可靠、信得过赖的AI不时有接头。这笔资金用于鼓动检索增强生成期间，加强里面翻新，训导市集扩张资源，并拓展其他地区的业务。
行情复盘
本周，AI算力指数/AI应用指数/万得全A/中证红利日涨幅最大值分散为2.01%/1.64%/0.494%/0.87%，日跌幅最大值分散为-1.4%/-1.48%/-0.50%/-0.65%。AI算力指数里面，寒武纪-U以+34.60%录得本周最大涨幅，天玑科技以-13.99%录得本周最大跌幅。AI应用指数里面，寒武纪-U以+34.60%录得本周最大涨幅，淳中科技以-15.27%录得本周最大跌幅。
投资冷落
GB200出货量预期握续上调，AI应用需求乐不雅。近期好意思联储开释转鸽信号，导致好意思股科技股板块有所退换。但基本面角度看，国际大厂皆将导入英伟达Blackwell架构GPU打造AI办事器，量能握续超预期。英伟达扩大Blackwell架构GPU投片量之际，就结尾整机办事器机柜数目来看，包括GB200 NVL72及GB200 NVL36办事器机柜出货量同步大增，由原预期销毁出货4万台，大增至6万台，增幅高达五成，当中以GB200 NVL36总量达5万台为数最多。
冷落热心热心以AI为中枢的龙头厂商科大讯飞（002230.SZ）、有望迎来需求爆发的AI应用金桥信息（603918.SH）、高速通讯连结器业务或权贵受益于 GB200 放量的鼎通科技（688668.SH）。
风险领导
1）AI 底层期间迭代速率不足预期。2）战术监管及版权风险。3）AI 应用落地成果不足预期。4）保举公司功绩不足预期风险。
研报信息
证券议论敷陈：《OpenAI发布GPT-4o mini，引颈大模子普实时期—狡计机行业周报》
对外发布时分：2024年7月21日
发布机构：华鑫证券
本敷陈分析师：
宝幼琛 SAC编号：S1050521110002
狡计机&中小盘组先容
宝幼琛：本硕毕业于上海交通大学，屡次新钞票、水晶球最好分析师团队成员，7年证券从业训戒，2021年11月加盟华鑫证券议论所，当今主要得当狡计机与中小盘行业上市公司议论。擅长鸿沟包括：云狡计、收罗安全、东说念主工智能、区块链等。
任春阳：华东师范大学经济学硕士，6年证券行业训戒，2021年11月加盟华鑫证券议论所，从事狡计机与中小盘行业上市公司议论
周文龙：澳大利亚莫纳什大学金融硕士
陶欣怡：毕业于上海交通大学，于2023年10月加入团队。
证券分析师承诺
本敷陈签字分析师具有中国证券业协会授予的证券投资议论执业经历并注册为证券分析师，以尽力的职业格调，孤立、客不雅地出具本敷陈。本敷陈澄清准确地反应了本东说念主的议论不雅点。本东说念主不曾因，不因，也将不会因本敷陈中的具体保举认识或不雅点而奏凯或盘曲收到任何状态的抵偿。
证券投资评级评释
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